林川从一开始的目的，就是做空佐法尔苏丹国货幣，天然气多翻空，不过是热身赚点弹药。

很快林川开启第二步，外匯市场正面对决。

t+15日，外匯攻击开始，林川通过三家大型一级经纪商，在亚洲和欧洲两个交易时段分別投放总额60亿美元的zfr卖单。zfr即期从3.65下跌至3.72，苏丹国央行入市干预，卖出约80亿美元外匯储备將匯率拉回3.66。

不过林川这次攻击的目的不是打垮央行，是测试。林川的团队通过分析苏丹国央行干预的交易模式（下单速度、价格点位、成交量分布），测算出央行的干预成本和储备消耗速率。结论：央行每守住0.01zfr，需要消耗约12亿美元储备。

t+20日，林川开启了联合预期攻击。

1、重金收买的评级机构高管发布报告，將佐法尔主权评级从a3跳降两级至baa2；

2、通过三个匿名渠道向彭博社、路透社和金融时报泄露“佐法尔央行真实可动用外匯储备不足名义储备的50%”；

3、推动三家大型投资银行（已提前持有佐法尔空头头寸的三家，林川通过利益交换使其入局）同时发布佐法尔货幣展望下调报告。

三重打击在同一天落地。zfr当日贬值1.8%，央行消耗约150亿美元储备进行护盘。

林川这些操作，都不是摆在明面上的。

但是这时候，佐法尔国王和王子都开始意识到非常的不对劲了。

t+28日，林川开启了流动性真空攻击。

佐法尔中央银行每天的外匯市场成交量约为120亿美元。林川选择在阿联、卡达和沙特国庆日这一周发起攻击——中东地区主要银行和主权基金在此期间通常处於低人员配置状態，市场深度大幅下降。

在三天內，林川每天追加100亿美元的zfr空头，日均成交量占市场的60%以上。t+30日收盘，zfr报3.88，逼近看跌期权执行价集中区。

t+38日致命一击——央行储备数据泄露。

这甚至不是林川泄露的，这是他製造的必然结果——因为央行前三周的巨大消耗，任何一个中等水准的量化分析师都可以通过ndf市场的干预痕跡倒推其储备变化。一个独立研究机构在金融时报发表分析，估算央行在四周內消耗了约800亿美元。

接下来，就是市场恐慌变成挤兑。

t+40日：新加坡ndf市场开盘后，一笔50亿美元的大单將zfr砸到4.05，击穿大量止损盘和自动平仓线。佐法尔央行未入市。市场將此理解为止损信號。

t+42日：zfr突破4.20，林川的数字触碰期权第一障碍价激活。赔付槓桿触发，数字期权池开始產生巨额非线性回报。

而且这个过程，林川还开启了主权债务市场的终极施压。在外匯攻击的同时，在债务市场也发动了第二战线：

1、製造展期恐慌：佐法尔有一笔50亿美元的欧洲债券將於t+70天到期。林川通过旗下代理基金大量拋售这支债券，使其价格从面值96跌至65，导致其收益率飆升至40%以上。这向市场传递的信號是：佐法尔將无法展期这笔债务。

2、封锁替代融资渠道：林川提前与三家最大的海湾地区银行进行了非正式沟通（通过中间人），暗示“此时向佐法尔提供紧急贷款將面临重大估值风险”。没有银行愿意成为最后一个接盘的傻瓜。