“未来，我们将采用‘H型+M型’的混合控股架构，在确保战略管控与风险隔离的同时，最大程度实现专业协同与资本化的灵活性。”晓梅手中的激光笔在屏幕上画了一个圈，“‘春晓生物医药集团’作为母公司，也就是我们的总部，核心定位非常明确——战略控股、平台赋能与风险管控。”
王雁书听得入神，忍不住插嘴道：“这不就是咱们新锐资本现在干的活儿吗？”
林蕈生怕打断晓梅的思路，连忙朝王雁书比了个噤声的手势。王雁书这才意识到自己冒失，有些惭愧地吐了吐舌头，乖乖闭上了嘴。
晓梅并未受此影响，继续从容地阐述：“集团的管控哲学，核心在于六个字：管得住，放得开。所谓‘管’，就是牢牢把控战略方向、重大投资决策，统筹子公司的融资与担保，掌握核心高管的任免权，并死死盯住财务、合规、审计、知识产权以及重大合同的底线。而所谓‘放’，则是要将日常经营权、团队组建权、费用审批权、业务决策权以及激励机制，彻底下放给子公司，让他们拥有足够的灵活度去冲锋陷阵。”
我心悦诚服地点了点头，轻捋鬓角，带着鼓励的语气说道：“接着说。”
得到我的肯定，晓梅眼中的光芒更盛，情绪也愈发饱满：“一级子公司作为独立的法人主体，必须实现清晰的主业化分工。我的设想是——首先，设立‘春晓科创生物’作为研发子公司。这家必须全资控股，专注于创新药与生物药的研发，全面覆盖临床前研究、临床I至III期、CMC以及注册申报。其内部架构可下设药物发现中心、临床前开发部、以及临床开发与注册部，形成完整的研发闭环。”
她手中的激光笔在屏幕上轻轻一点，切换到了下一张架构图：“其次，是‘春晓制药’，作为生产子公司。它将全权负责原料药与制剂的生产、商业化供应、质量控制（QC）以及整体供应链管理。在产能布局上，建议分设小分子、大分子以及ADC（抗体偶联药物）三大核心车间，以应对不同管线的生产需求。”
我忍不住插话问道：“那这家子公司的资本情况如何安排？”
她微微一笑，从容地解释道：“如果说研发子公司是软实力，那么生产子公司就是硬实力。对于这种承载核心竞争力的资产，我们当然必须全资控股，寸土不让。”
我听后了然地点了点头。
她目光扫过全场，启发式地问道：“到目前为止，大家还有什么疑问吗？”
王雁书笑着打趣道：“咱们晓梅以前可是支教老师，这课讲得深入浅出，一目了然啊。”
周正也在一旁点头附和：“确实有干货，反正我是完全听懂了。”
得到众人的认可，晓梅脸上浮现出一抹盈盈笑意：“既然大家都没意见，那我就接着说。接下来，就是商业化板块的子公司，我们暂且叫它‘春晓医药商业’。它将全权负责全国的销售、市场、医学事务、市场准入、渠道管理以及电商业务。内部可以按照治疗领域，划分出肿瘤、自免、代谢、抗感染四大事业部。至于这家子公司，我们只需达到51%的控股比例即可。”
文自行适时地举起手，表示有疑问。
晓梅大方地做了个“请”的手势：“文总请讲。”
文自行习惯性地推了推鼻梁上那副金丝眼镜，慢条斯理地问：“我对财务板块比较感兴趣，能具体解释一下研发、生产子公司与商业化子公司之间的财务关系吗？”
“好问题，”晓梅不吝赞美，“文总在学生时代，一定是个品学兼优的好学生。”
文自行闻言，难得地露出了几分笑意。
晓梅随即切入正题，条理清晰地解释道：“这三家子公司作为独立法人，彼此之间当然存在财务往来。我们的运作将严格遵循‘关联交易、公允定价、集团资金统筹’三大原则。具体来说，除了各自对外自主经营外，内部的关联交易将由集团统筹管理。商业化子公司完成回款后，资金需全额上缴集团；而研发和生产子公司则根据预算向集团申请拨款。这些款项先挂内部往来科目，定期统一清账、对冲。这种模式，其实就类似于政府财政体系中的‘税收上缴、比例分成与转移支付’。”
周正有样学样，也高高举起了手：“晓梅，说了半天，感情跟我这VC半毛钱关系都没有啊？能不能说点我感兴趣的？”
晓梅瞥了他一眼，莞尔一笑：“周叔，别急，们结合新业务，设立‘春晓健康产业’作为孵化子公司，专注中药、保健品、医美、医疗器械以及康养业务。初期可以在集团内部进行孵化，一旦实现盈利，再转为独立法人。当然，后续还可以进行垂直细分，吸纳像您这样的风险投资，最终目标是将其孵化成独立的上市公司。”
“听得我热血沸腾！”周正雀跃道，但随即话锋一转，眉头微蹙，“可实话实说，我对医药领域一窍不通，投资策略也是短板。这难题，我该如何破解？”
我借机插话，语气中带着几分担忧：“这不仅是宇恒基金一家的困境。目前在座的各位，说白了都是医药行业的门外汉。外行指导内行，稍有不慎便是满盘皆输。这个问题，你想过没有？”
“想过。”晓梅显然是有备而来，回答得干脆利落，“我的破题思路是分工协作，结合各自擅长领域。集团只做战略规划和顶层设计，坚决不插手子公司的具体经营管理。”
我微微一笑，虽然她的这个思路还没能彻底打消我的疑虑，但面对后辈，我还是愿意多给几分鼓励：“既然这样，那你就当一回姜子牙，为我们在座的各位，都封个神位吧。”